Задаток и аванс разница: Аванс и задаток: что выбрать — СКБ Контур

Содержание

Отличия задатка и аванса при приобретении авто — АВТОгид

В Кыргызстане при приобретении автомашин часто происходит не полный расчет, а покупатель частично выплачивает сумму за покупку, а остальную сумму отдает при оформлении авто в ДРТС на нового владельца. Приобретая автомобиль, многие часто путают понятия аванса и задатка. В немаловажную тему вносит ясность директор Единого правового центра «ВИГЕНС» Владимир Плужник.

Большая разница!

Разница между понятиями аванса и задатка с первого взгляда кажется зыбкой, однако при ближайшем рассмотрении станет ясно, что между ними пролегла пропасть.

Первым отличием, разделившим понятия, является необходимость в заключении письменного соглашения (договора) или отсутствие таковой. Если речь идет о задатке, договор купли-продажи авто нужен. Если вы даете предоплату в виде аванса, договор составлять необязательно. Если он все же составляется, очень важно определить категорию вносимой наперед суммы. Если этого не сделать, в случае судебных разбирательств она может быть классифицирована не так, как задумывалось изначально. Соответственно, изменится и форма ответственности, что грозит финансовыми потерями.

Другим важным отличием этих категорий является ответственность. Аванс не является обязательством покупателя приобрести авто (!). Если стороны разошлись, он просто возвращается владельцу и не более. Что касается задатка, то он — обязательство очень строгой формы и обеспечение того, что стороны будут четко придерживаться договоренностей, под которыми расписались. По своей сути задаток — это залог, который снижает риски одной из сторон.

Согласно законодательству, при внесении аванса составляется соглашение, где указывается, с чем связана вносимая сумма, ее размеры и прочее. Такое соглашение обеспечивает безопасность расставшегося с деньгами, но не более. От правильности выбора формы внесения первоначальной суммы может зависеть дальнейшее развитие событий, связанных с заключенным соглашением.

Что выбрать: аванс или задаток?

В законодательстве говорится о том, что в случае возникновения спорных вопросов стороны могут ссылаться на документальные подтверждения факта внесения определенной суммы. Внесение как задатка, так и аванса по устному соглашению для вносящей стороны является риском. Обе категории должны иметь под собой документальное подтверждение. В остальном вам следует опираться на собственные выгоды.

К примеру, если вы являетесь покупателем, вам не выгодна такая формулировка предоплаты, как аванс. Во-первых, вы потратили свои деньги, которые могли пустить в оборот или использовать для каких-то других целей, а во-вторых, вы потеряли время. Если сделка не состоится, вам будет выплачен только материальный ущерб.

Задаток же предполагает и выплату морального ущерба, так как возвращается в двойном объеме.

Если вы выступаете в роли продавца автомашины, то для вас выгоднее будет формулировка «аванс», так как она не определяет строгость ответственности и не влечет за собой серьезных последствий. С юридической точки зрения, самым надежным является соглашение о задатке. Оно определяет серьезность заключаемого договора и повышает заинтересованность сторон в выполнении всех пунктов контракта. В результате срыва сделки пострадавшая сторона получает компенсацию за потраченные время и деньги. Прежде чем заключить соглашение, важно определиться с тем, какая категория будет присвоена вносимой предоплате.

www.vigens.ru — тысячи советов юристов Единого правового центра «Вигенс».

Записала М. Евтеева

Поделиться ссылкой:

Похожее

Задаток и аванс. Тонкая грань

 

Obligatio est juris vinculum

 

Обязательство есть оковы права,

в силу которых мы по необходимости должны

выполнить известное действие согласно

законам нашего государства

 

 

В соответствии с гражданским законодательством обязательством является правоотношение между субъектами права, где одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие либо воздержаться от совершения действия, а другая сторона, то есть кредитор, имеет право требовать от должника исполнения взятой им обязанности, причем законом кредитору предоставляются разные способы защиты этого права. Тем не менее, закон защищает не только кредитора, но и интересы должника, справедливо уравновешивая интересы взаимодействующих лиц.

Свод законов гражданских Российской империи знал только четыре способа обеспечения исполнения обязательств: «Договоры и обязательства по обоюдному согласию могут быть укреплены и обеспечены: 1) поручительством; 2) условием неустойки; 3) залогом имуществ недвижимых; 4) закладом имуществ движимых» (ст. 1554). Так же немногословен был законодатель и в советских кодексах. Так, ст. 186 ГК РСФСР 1964 г. практически повторила редакцию Свода, добавив лишь в перечень способов задаток и гарантию.

Действующий гражданский кодекс устанавливает шесть способов исполнения обязательств: 1) неустойка, 2) залог, 3) удержание, 4) поручительство, 5) банковская гарантия, 6) задаток. Указанный перечень не является исчерпывающим, так как законом или договором могут быть предусмотрены и иные способы обеспечения исполнения обязательств (п. 1 ст. 329 ГК РФ). В доктрине способы обеспечения исполнения обязательства называются акцессорными, то есть дополнительными, так как зависят от факта нарушения основного обязательства.

Рассмотрим сущность и основные черты таких способов обеспечения исполнения обязательства, как задаток и аванс.

Задатком признается денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне, в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения (ст. 380 ГК РФ).

Сущность задатка состоит в том, что:

1) при прекращении обязательства до начала его исполнения по соглашению сторон либо вследствие невозможности исполнения (статья 416 ГК РФ) задаток должен быть возвращен;

2) если за неисполнение договора ответственна сторона, давшая задаток, он остается у другой стороны;

3) если за неисполнение договора ответственна сторона, получившая задаток, она обязана уплатить другой стороне двойную сумму задатка;

4) сторона, ответственная за неисполнение договора, обязана возместить другой стороне убытки с зачетом суммы задатка, если в договоре не предусмотрено иное;

5) в случае сомнения в отношении того, является ли сумма, уплаченная в счет причитающихся со стороны по договору платежей, задатком, в частности вследствие несоблюдения правила, установленного п. 2 ст. 380 ГК РФ, эта сумма считается уплаченной в качестве аванса, если не доказано иное.

Закон устанавливает, что соглашение о задатке независимо от его суммы должно быть оформлено письменно (п. 2 ст. 380 ГК РФ). Следовательно, в зависимости от воли сторон,  соглашение о задатке может быть включено в текст договора, оформлено в виде дополнительного документа к договору, заключено путем обмена документами между сторонами с использованием различных видов связи либо в виде уплаты лицом, получившим оферту, в срок, установленный для ее акцепта, соответствующей денежной суммы

(в соответствии со ст. 447 ГК РФ любой договор, если иное не вытекает из его существа, может быть заключен путем проведения торгов, в извещении о проведении таких торгов указываются размер, сроки и порядок внесения задатка участниками торгов. Если торги не состоялись, задаток подлежит возврату; он также возвращается лицам, которые участвовали в торгах, но не выиграли их (п. 4 ст. 448 ГК РФ).

В п. 3 ст. 380 ГК РФ законодатель указывает, что в случае сомнения в отношении того, является ли сумма, уплаченная в счет причитающихся со стороны по договору платежей, задатком, в частности вследствие несоблюдения правила, установленного п. 2 ст. 380 ГК РФ, эта сумма считается уплаченной в качестве аванса, если не доказано иное. Однако закон не раскрывает смысл аванса, предлагая идти от обратного, то есть задатка.

В целом задаток и аванс имеют общие черты, но между ними есть существенная разница.

Во-первых, как отмечалось выше, соглашение о задатке должно быть совершено в письменной форме. Гражданский кодекс РФ не содержит специальных требований к форме соглашения об авансе. Однако в п. 3 ст. 380 ГК РФ указано, что при несоблюдении письменной формы соглашения о задатке сумма, уплаченная в счет причитающихся по договору платежей, считается авансом, если не доказано иное. То есть соглашение об авансе может быть заключено в устной форме (ст. 159 ГК РФ). Но согласно п. 2 ст. 161 ГК РФ простая письменная форма соглашения об авансе обязательна для физических лиц, если сумма аванса превышает 10 МРОТ, а для юридических лиц – независимо от суммы сделки (ст. 808 ГК РФ). Несоблюдение данной нормы лишает стороны права в случае спора ссылаться в подтверждение сделки и ее условий на свидетельские показания, но не отнимает у них права приводить письменные и другие доказательства (п. 1 ст. 162 ГК РФ).

Во-вторых, аванс при прекращении обязательства до начала его исполнения может и не возвращаться, если стороной, его получившей, уже произведены какие-то правомерные затраты по данному обязательству. А если стороны оформили соглашение о задатке, то при прекращении обязательства до начала его исполнения по соглашению сторон либо вследствие невозможности его исполнения (ст. 416 ГК РФ) задаток должен быть возвращен.

В-третьих, если за неисполнение договора ответственна сторона, получившая задаток, она обязана уплатить другой стороне двойную сумму задатка. Аванс не является способом обеспечения исполнения обязательств и доказательством заключения договора, а выполняет только платежную функцию. Во всех случаях неисполнения договора сторона, выдавшая аванс, вправе требовать его возвращения в одинарном размере. При этом сторона, виновная в срыве сделки, не несет никаких санкций, за исключением ситуации, когда стороны в соглашении об авансе предусмотрели уплату неустойки (ст. ст. 330, 331 ГК РФ).

В-четвертых, отказ от возврата аванса признается неосновательным обогащением, подлежащим возврату в соответствии с п. 1 ст. 1102  ГК РФ. Поскольку уплата аванса – это денежное обязательство, согласно п. 1 ст. 395 ГК РФ сторона, уклоняющаяся от его возврата, несет ответственность за необоснованное пользование чужими денежными средствами в виде уплаты процентов на сумму этих средств. Размер процентов определяется существующей в месте жительства кредитора учетной ставкой банковского процента на день исполнения денежного обязательства. При взыскании долга в судебном порядке суд может удовлетворить требование кредитора, исходя из учетной ставки банковского процента на день предъявления иска или на день вынесения решения. Названные правила применяются, если иной размер процентов не установлен законом или договором.

 

На практике нередко встречаются и ограничения в применении задатка в отношениях, связанных с отчуждением недвижимого имущества. Так, законодатель выделяет несколько групп договоров, которые считаются заключенными только с момента их государственной регистрации (например, договоры купли-продажи недвижимости). Как правило, стороны сначала между собой согласуют объект недвижимости и заключают договор, но юридически заключенным он будет только после государственной регистрации. То есть, если стороны включают в договор условие о задатке, то оно вступает в силу только после государственной регистрации, а уплата суммы задатка, произведенная до государственной регистрации, не будет иметь последствий в виде санкции, предусмотренной п. 2 ст. 381 ГК РФ. Это правило будет применяться и к отношениям, вытекающим из договоров аренды, заключенных на срок более года, так как договоры аренды, заключенные на меньший срок государственной регистрации не подлежат.

Для исключения подобной ситуации сторонам необходимо оформлять условия о задатке отдельным документом, не подлежащим государственной регистрации, который будет вступать в силу с момента его подписания (например, предварительный договор купли-продажи недвижимости).

 

Исходя из вышесказанного, очевидно, что аванс выгоден для продавца, но никак не для покупателя. Так, если сделка не состоится по вине продавца, то он будет обязан вернуть покупателю двойную сумму. Но и покупателю надо быть, что называется, «на стороже», ведь если сделка сорвется по его вине, то он не сможет требовать возврата задатка.

Стоит иметь в виду, что оформление суммы в счет причитающихся платежей по договору в пользу покупателя авансом очень выгодно недобросовестным продавцам. Так, к примеру, они могут заключать предварительные договоры купли-продажи объекта недвижимости с разными покупателями, оформлять сумму, обеспечивающую исполнение обязательства со стороны покупателя, авансом (как правило, не менее 10% стоимости объекта), тем самым получая в свое распоряжение не малые суммы. Целью такой схемы может служить дешевое пользование чужыми денежными средствами сразу нескольких «покупателей» (платным такое пользование будет только в случае, если покупатель обратится в суд с требованием применения ст. 395 ГК), ведь продавец не может сразу нескольким покупателям продать один и тот же объект. Следовательно, сделка «срывается» по вине продавца, и он возвращает горе-покупателям аванс, не испытывая никаких санкций. В этом случае соглашение о задатке является надежным способом обеспечения исполнения обязательств, вытекающих из договора, ведь даже если сделка и не состоится по вине другой стороны, лицо, передавшее задаток, сможет компенсировать свои убытки и упущенное время.

 

Михальчук Ю. С. 

в чем разница и таблица

Попробуем разобраться, что такое аванс и задаток, чем они отличаются друг от друга, как их правильно применять и какие юридические последствия могут наступить для продавца или покупателя в том или ином случае.

  1. Аванс. Термин «аванс» имеет французское происхождение и обозначает любую, в том числе денежную, ценность, передаваемую одной стороне в счет исполнения некоторых обязательств до начала наступления момента исполнения этих обязательств. Внесение аванса, как правило, осуществляется для подтверждения серьезности намерений по проведению запланированной сделки. Если сделка не состоялась, аванс возвращается в полном размере, без каких-либо имущественных и моральных компенсаций. Согласно положениям Гражданского кодекса, где не предусмотрено четкой юридической формулировки понятия «аванс», любая частичная оплата может считаться авансом, если она четко не определена как задаток.
  2. Задаток. Если, в случае с авансом, нет четких юридических определений, то понятие «задаток» четко прописано в Гражданском кодексе и влечет за собой наступление определенных юридических последствий по возвращении задатка в случае, если один из контрагентов откажется от совершения сделки. Передаваемая и получаемая контрагентами сумма становится задатком только тогда, когда это понятие четко прописывается в документе, именуемом «Соглашение о задатке» и составленном исключительно в письменной форме. Хотя прямого требования о нотариальном оформлении нет, такая форма может помочь при взыскании задатка при возникновении споров.
  3. Отличия между авансом и задатком. Чтобы более наглядно рассмотреть, что такое аванс и задаток, в чем разница между этими понятиями, прибегнем к табличному анализу по основным сравнительным признакам.
Сравнительный признак Аванс Задаток
1 официальное законодательное определение нет есть
2 законодательные акты и документы, в которых упоминается ·      Налоговый кодекс, ст. 162 ч. 1;

·      Гражданский кодекс, ст. 380, 381

·      Гражданский кодекс, ст. 380, 381, 329, 429;

·      соглашение о задатке

3 время внесения любое, до наступления передачи прав либо имущественных ценностей только после заключения соглашения или договора о задатке
4 цель использования предоплата ·      предоплата;

·      гарантия заключения сделки;

·      компенсация в случае расторжения сделки по вине одного из контрагентов

5 официальное оформление законом не предусмотрено требуется заключение соглашения или договора о задатке
6 форма заключения устно или письменно по желанию сторон заключается договор или соглашение только в письменной форме
7 возврат платежа в любом случае в однократном размере ·      в случае неисполнения договорных обязательств, продавцом возвращается в двойном размере покупателю;

·      при неисполнении договорных обязательств покупателем остается у продавца;

·      в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств, возвращается покупателю в однократном размере

8 ограничения в применении отсутствуют ·      ограничения при отчуждении и регистрации сделок с недвижимым имуществом;

·      ограничение величины задатка при осуществлении сделки с бюджетной организацией

9 обеспечение деньги, имущество, ценные бумаги и т. д. только денежные средства
  1. Применение аванса и задатка. Для того чтобы правильно применять два таких похожих и в то же время разных инструмента, как аванс и задаток, и максимально обезопасить себя от потери денежных средств в случае неисполнения контрагентом своих обязательств, лучше всего письменно зафиксировать факт проведенной сделки, чтобы иметь доказательства в суде. Это, конечно же, не убережет от мошенников, пропадающих сразу после получения средств, но может помочь при решении спорных вопросов с порядочным контрагентом.

Читайте также: Может ли быть аванс больше зарплаты по закону

Внесение аванса редко фиксируется письменно. Если же потребуется зафиксировать факт передачи аванса отдельным документом, то заключается авансовое соглашение, содержащее следующие пункты:

  • полные реквизиты сторон основного договора, включая паспортные данные, адреса регистрации и места жительства и т. д.;
  • подробное описание предмета сделки и полной стоимости договора;
  • указывается сумма аванса и порядок ее внесения;
  • составляются расписки о получении средств в денежной или иной форме;
  • указывается дата совершения сделки;
  • прописываются возможные последствия для участников договора.

При внесении задатка обязательно составляется письменный договор, требующий внесения определенных данных и соблюдения некоторых условий. Договор пишется от руки, шариковой или, что лучше, перьевой ручкой на обычном листе бумаги.

Это необходимо для возможности проведения графологической экспертизы в случае судебных разбирательств. Договор состоит из нескольких разделов:

  • название документа, указывающее на то, что это именно договор задатка;
  • реквизиты сторон;
  • подробная информация о предмете сделки и сроках ее совершения;
  • прописывается величина задатка цифрами и обязательно дублируется прописью;
  • место и дата оформления документа;
  • подписи сторон с разборчивой расшифровкой, написанные собственноручно.

Правильное понимание отличий похожих понятий «аванс» и «задаток» позволит правильно использовать эти юридические термины и обезопасить себя от потери не только времени, но и денежных средств, а также не пострадать от рук мошенников и недобросовестных предпринимателей.

Внимание! В рамках нашего портала вы можете получить консультацию корпоративного юриста совершенно бесплатно. Для этого достаточно просто оставить вопрос в форме ниже. Обращайтесь!

Чем Отличается Аванс От Частичной Предоплаты

Разница между авансом и предоплатой

Аванс – денежная сумма либо другое имущество, которое передается должником второй стороне с целью исполнения обязательства до момента его наступления. Иными словами, аванс передается для того, чтобы планируемая сделка вступила в первоначальную стадию своего существования. До того момента, пока аванс не внесен, исполнитель или кредитор не начинает исполнять своих обязательств по сделке.

Аванс предполагает внесение денежной суммы или иного имущества в счет исполнения будущих операций, причем он не является обеспечением заключения договора. В том случае если обязательство не было исполнено, аванс должен быть возвращен в полном размере, поскольку он не остается в распоряжении лица, ответственного за исполнение договора. Аванс выступает в двух ролях – с одной стороны, хотя и не во всех случаях, он является своего рода исполнением договора, а с другой стороны – гарантом того, что заказчик согласен на условия сотрудничества и готов оплатить оставшуюся по договору сумму денежных средств.

Задаток от предоплаты чем отличается

При несоблюдении правил оформления соглашения о задатке или если такое соглашение вовсе не было заключено, в суде сумма, уплаченная в счет причитающихся платежей, может быть признана авансом. В таком случае на нее не распространяются статьи Гражданского Кодекса. То есть аванс должен быть просто возвращен стороне, уплатившей его.

Разобраться в том, чем отличается задаток от залога при покупке автомобиля или недвижимости, достаточно просто. Данные понятия являются абсолютно разными, но при этом часто применяются разными гражданами или компаниями при совершении многочисленных сделок.

Предоплата чем отличается от аванса

3. В отличие от аванса, задаток исполняет обеспечительную (штрафную) функцию, то есть задаток является обеспечением исполнени я сторонами оговоренного обязательства. Так, законом предусмотрены неблагоприятные последствия для стороны, не исполнившей обязательство. В этом случае сам задаток приобретает штрафной характер.

Задаток – это точно такой же платеж, предшествующий заключению договора купли-продажи, часть стоимости приобретаемой покупателем квартиры вносимая им до дня совершения сделки. Но в отличие от аванса, если сделка сорвется по вине покупателя, задаток ему не возвращается, а остается у продавца! Если же отказался заключать договор купли-продажи продавец, то он обязан вернуть покупателя сумму задатка в двойном размере!

Чем отличается задаток от аванса

Полагаю, что было бы правильно называть авансом именно предоплату, которая предусмотрена договором в качестве условия начала исполнения обязательства другой стороной. В остальных случаях, полагаю, что было бы правильно вести речь о частичном исполнении денежного обязательства. Но это особенности не принципиальны и не требуют отдельного регулирования.

  1. Заключен договор купли-продажи. Согласно условий покупатель обязан сделать предоплату. До тех пор, пока предоплата не будет внесена, поставки не будет.
  2. Заключен договор купли-продажи. Продавец передал товар покупателю. Покупатель произвел частичную оплату через два дня. И через неделю осуществил окончательную оплату товара.
  3. Заключен договор купли-продажи. Согласно договора оплата должна быть произведена полностью перед поставкой товара. Покупатель произвел предоплату в размере половины суммы платежа. Через неделю была произведена полная оплата товара. После этого была осуществлена поставка.

Аванс или предоплата

В чем же разница между авансом и предоплатой? Аванс предполагает внесение денежной суммы или иного имущества в счет исполнения будущих операций, причем он не является обеспечением заключения договора. В том случае если обязательство не было исполнено, аванс должен быть возвращен в полном размере, поскольку он не остается в распоряжении лица, ответственного за исполнение договора. Аванс выступает в двух ролях – с одной стороны, хотя и не во всех случаях, он является своего рода исполнением договора, а с другой стороны – гарантом того, что заказчик согласен на условия сотрудничества и готов оплатить оставшуюся по договору сумму денежных средств.

В соответствии с п. 3 ст. 168 НК РФ авансовые счета-фактуры выставляются не позднее пяти календарных дней со дня получения сумм оплаты, частичной оплаты в счет предстоящих поставок товаров (выполнения работ, оказания услуг). Обязательные реквизиты для авансовых счетов-фактур перечислены в п.

Чем залог отличается от задатка, аванса

Работая с ситуациями задатков, авансов и залогов, риелторы и юристы обычно оформляют их отдельным документом. Например в виде предварительного договора. Он не подлежит государственной регистрации и вступает в силу после его подписания. Аванс в случае подобной сделки не выгоден покупателю, ведь в случае расторжения договора никто ему не возместит потерянного времени, затрат на услуги риелтора и иных усилий, а недвижимость так и не будет приобретена. Так что если, предлагая заключить предварительный договор, продавец настаивает на оформлении внесенной суммы как аванса, а не как задатка, то это явный признак его недобросовестности.

Существуют группы соглашений, вступающих в силу с момента государственной регистрации. Сделки по недвижимости, предназначенной для жилья, относятся именно к этому типу соглашений. А те договоры, в которых речь идет о земельных участках и нежилых помещениях, считаются заключенными с момента подписания. И в связи с вышеизложенным может возникнуть ситуация, когда задаток был внесен до регистрации соглашения, и эта выплата, фактически, не защищена законом. Однако чаще всего суды признают факт сделки, если возникает ситуация оспаривания,

Вопрос 89. Задаток. Отличие задатка от аванса — Студопедия

Задаток как способ обеспечения обязательства представ­ляет собой денежную сумму, выдаваемую одной из до­говаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне в доказательство за­ключения договора и обеспечение его исполнения.

Задаток может быть либо не возвращен, либо возвра­щен в большей сумме. При неисполнении договора основного обязательства стороной, давшей задаток, он остается у другой стороны. Если обязательство не испол­нено стороной, получившей задаток, она обязана уплатить другой стороне двойную сумму задатка. Кроме того, сторо­на, ответственная за неисполнение договора, обязана возме­стить другой стороне убытки с зачетом суммы задатка, если в договоре не предусмотрено иное.

Задатком может служить только денежная сумма. Данное обстоятельство — главное отличие этого способа обеспечения обязательства от других видов. Кроме того, задатком могут обеспечиваться только те обязательства, которые возникают из договора. В случае сомнения в от­ношении того, выступает ли сумма, уплаченная в счет при­читающихся со стороны по договору платежей, задатком, эта сумма считается уплаченной в качестве аванса, если не доказано иное.


Соглашение о задатке в обязательном порядке должно быть заключено в письменной форме. Сумма задатка не име­ет значения при заключении соглашения.

Задаток следует отличать от аванса (последний не высту­пает способом обеспечения исполнения обязательств).

При прекращении обязательства до начала его исполне­ния по соглашению сторон либо вследствие невозможности исполнения задаток должен быть возвращен.

Основные отличия задатка от аванса:

1. Если тот, кто дал задаток, ответственен за неисполнение обязательства по договору, обеспеченному задатком, задаток полностью остаётся у получившего его;

2. Если тот, кто получил задаток, ответственен за неисполнение обязательства по договору, обеспеченному задатком, получивший задаток обязан вернуть давшему этот задаток в двойном размере.

В остальных случаях задаток (как и аванс) просто возвращается давшему его в однократном размере.

Разница между фиксированным и регулярным депозитом (со сравнительной таблицей)

Когда дело доходит до сбережений, каждый человек хочет получать высокие доходы от своих вкладов. Определить, какой банковский продукт лучше всего подходит для нас, — непростая задача. Банки открывают различные депозитные схемы, в которые человек может вкладывать деньги по своему усмотрению. Fixed Deposit или FD — одна из тех схем, в которых пользователь длительное время вкладывает свои деньги единовременно. Аналогичным образом, периодический депозит или RD — это своего рода банковский счет, на который клиент должен вносить фиксированную сумму денег через короткие промежутки времени в течение длительного времени.

При регулярном депозите необходимо периодически вносить определенную сумму в банк на определенный период. Его цель — привить привычку экономить деньги среди класса с низким или неработающим доходом. С другой стороны, в случае срочного депозита деньги возвращаются в установленный срок. Есть небольшая разница между фиксированным депозитом и периодическим депозитом, которую вы можете увидеть в этой статье.

Содержание: фиксированный депозит против регулярного депозита

  1. Таблица сравнения
  2. Определение
  3. Ключевые отличия
  4. Видео
  5. Процентная ставка
  6. Заключение

Таблица сравнения

Основа для сравнения Срочный депозит Повторный депозит
Значение Схема депозита, при которой определенная сумма денег вкладывается в банк на фиксированный период, известна как Срочный депозит. Финансовый продукт, в котором деньги зачисляются на определенный счет через равные промежутки времени в течение длительного времени, называется «Периодический депозит».
Инвестиции Единовременно Рассрочка
Минимальная сумма для депонирования Немного высокая Номинальная
Возврат Сравнительно высокий Низкий
Преимущество Это позволяет вкладчику получать более высокий доход от своих средств. Развивает у вкладчика привычку откладывать.

Определение срочного депозита

Срочный депозит, коротко известный как FD, представляет собой вид срочного депозита, при котором определенная денежная сумма депонируется в банке или финансовом учреждении в момент открытия счета на длительный срок. По схеме начисляются проценты, ставка которых зависит от вложенной суммы, срока и норм банка, в котором открыт счет. По истечении оговоренного срока владелец счета получает всю сумму, т.е.е. основную сумму и проценты по депозиту, сделанному им на данный момент.

В этот финансовый инструмент вкладчик должен вложить деньги единовременно только один раз при открытии счета, и они возвращаются ему вместе с процентами по истечении указанного времени. Вот почему он известен как счет с фиксированным депозитом. После внесения денег клиент не может снять деньги со счета, однако в случае необходимости срочности средств владелец счета может закрыть счет, чтобы снять их, но при соблюдении определенных условий.

Кроме того, поскольку это единовременное вложение, если вкладчик желает дополнительно внести деньги, он должен открыть для них индивидуальный счет, поскольку никакие добавления к внесенной сумме не допускаются. Во время депонирования денег вкладчику выдается квитанция, которую он должен предъявить при наступлении срока платежа, чтобы получить деньги.

Определение повторяющегося депозита

Схема депозита, при которой вкладчику разрешается вносить определенную сумму денег через равные промежутки времени в банк или финансовое учреждение на определенную дату в течение длительного времени, известна как Периодический депозит.Это также своего рода срочный вклад, на который банк выплачивает проценты по сбережениям по определенной ставке на основе сложных процентов. Процентная ставка варьируется от банка к банку. Вся сумма погашается вместе с накопленными процентами по истечении срока, на который она внесена.

Депозиты вносятся в этот продукт время от времени через определенные промежутки времени. Из-за многократного появления депозитов он получил название «Периодический депозит». Этот счет открывается для определенных целей, которые будут иметь место в будущем, например, покупка земли, машины или дома и т. Д.По истечении установленного времени вкладчику больше не нужно вкладывать средства в счет. Владелец счета может снять сумму после истечения срока. Более того, снятие суммы в середине срока не допускается, хотя вкладчик может закрыть счет, если ему нужны средства.

Товар выгоден тем, кто хочет экономить периодически, до определенного срока. Им не нужно вносить огромную сумму для открытия счета, т.е.е. требуется номинальная сумма.

Ключевые различия между фиксированным депозитом и повторяющимся депозитом

Основные различия между фиксированным и постоянным депозитами:

  1. Счет, на который вкладчик должен сделать единовременное вложение на определенный срок, известен как Срочный депозит. Счет, на который вкладчик должен вносить определенную сумму через определенные промежутки времени в течение длительного времени, известен как Периодический депозит.
  2. Фиксированный депозит требует одноразового вложения, что прямо противоположно в случае повторяющегося депозита.
  3. Наименьшая сумма, подлежащая внесению на фиксированный депозитный счет, превышает сумму, вносимую на повторяющийся депозитный счет. Это полностью зависит от политики банка. Например: если вы открываете счет с фиксированным вкладом в Государственном банке Индии (SBI), минимальный депозит будет рупий. 1000, тогда как в случае Регулярного депозита инвестиции в размере рупий. Требуется 100.
  4. Фиксированный депозит приносит более высокую прибыль по сравнению с Периодическим депозитом.
  5. Срочный депозит выгоден вкладчику, чтобы получить более высокий доход от своих свободных средств.И наоборот, периодический депозит позволяет вкладчику регулярно экономить деньги.

Видео: срочный депозит против регулярного депозита

Процентная ставка

Процентная ставка по фиксированным депозитам различается в зависимости от срока погашения, но ставки одинаковы для всех клиентов. Хотя, если сумма депозита превышает пороговую стоимость, и депозит сделан пожилым человеком (старше 60 лет), то по его вкладам выплачивается высокая процентная ставка на основе указанного пункта.С другой стороны, процентная ставка по повторяющемуся депозиту такая же, как и по фиксированному депозиту на тот же период.

Заключение

Есть много различий между фиксированным и постоянным депозитом. Но в них есть много общего, например, максимальный срок владения Срочным депозитом и Периодическим депозитом составляет десять лет. Однако минимальный срок варьируется от банка к банку. Налог, удерживаемый у источника, применим к обеим схемам. Таким же образом банк предоставляет ссуду по обеим схемам в размере до определенного процента от суммы, находящейся на кредите их соответствующих счетов.

Варианты срочного депозита и сравнение

Пользователи VoiceOver, пожалуйста, используйте клавишу табуляции при навигации по расширенным меню

  • Личное
    • Личное
    • банковские счета Повседневные / сберегательные счета и срочные вклады
    • Кредитные карты Низкая процентная ставка, награды для часто летающих пассажиров и платина
    • Жилищные кредиты Инвестирование, рефинансирование и покупка недвижимости

Авансовый налог — Как рассчитать и произвести авансовый платеж?

Авансовый налог — Как рассчитать и произвести авансовый платеж? магазин emi | выбор платины | выбор платины fyf | платина плюс | платина плюс fyf | мировой премьер | мир плюс | суперкарта | что мы можем помочь вам найти ссуду под недвижимость в бангалоре allatm assault coveratm страхование от нападения coveratm страхование от нападения coveradventure coveradventure coveradventure coverasset забота страхование багажа пополнение баланса для автокредитбизнес-ссуды | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | чем мы можем помочь вам найти ссуду для бизнеса | что мы можем вам помочь найти | 401ghp | 401шл | 402sal | 403hso | 405dlt | 415tolcpp | что мы можем вам помочь найти | страхование спектаклейфинансирование страховки автомобилей — подайте заявку онлайн в Индии | баджадж финсервудобренный бухгалтер ссудитянка пэчилд пэчилд па обложка ребенок папа обложка ребенок плансибилкомпания | о нас | финансы | финсерв | bajaj | наша поездкакорпоративная кредитная карта bajaj finservcovid | выбор платины | выбор платины fyf | платина плюс | платина плюс fyf | мировой премьер | мир плюс | суперкарта | чем мы можем помочь найти кредитную карту | выбор платины | выбор платины fyf | платина плюс | платина плюс fyf | мировой премьер | мир плюс | суперкарта | чем мы можем помочь вам найтипортал для клиентовпокрытие цикла страхование цикладневное страхование поездок в метроДельхи страхование в метродоговорная учетная запись онлайн покрытие денге покрытие денге цифровой годовой отчетцифровое здоровье сетевая карта emiцифровой кошелек | чем мы можем помочь вам найти ссуды от врачей ссуды от врачей ссуды от врачейпокрытие на внутренний отпусквнутренний отпуск с покрытием-commerceemi calcatoremi cardemi lite offerecommerce ссуды для предпринимателей — ссуды для предприятий | страхование bajaj finservevent расширенная гарантия | чем мы можем помочь вам найти страховые сборы и сборыфинансирование | финсерв | bajaj | наше путешествие | компания | награды и достижения | добросовестная практикафинансовые результаты | отношения с инвесторами | q3 fy | краткая стенограмма | годовой отчет | конференция | презентация | финансы | финсерв | bajaj | уведомление | размещение | политика | акционер | кодекс поведения | общее собрание | agm | сток | почтовый бюллетень | обложка для пожаротушения крышка для световодаfit for life fest фиксированный депозит фиксированный депозит фиксированный депозит fdflexi кредит | чем мы можем помочь вам найти | финансирование франшизы — финансирование франшизы в индии | bajaj finservпокрытие мошеннических сборовпокрытие мошеннических сборовзолото | чем мы можем помочь вам найтигруппа страхование от травм дживан суракшагым страхование здоровья | чем мы можем помочь вам найти страхование здоровья | чем мы можем помочь вам найтистрахование здоровьякарточка здоровьяпакеты на отпускдомашний кредит перевод остатка ссудыдомашний кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | жилищный кредит | ипотека | чем мы можем помочь вам найти | защита дома страхование защиты дома страхование защиты дома калькулятор права на получение кредитабольничное денежное покрытиебольничное денежное покрытиебольничное денежное покрытиебольничное кредитованиеотельное финансирование отелей и ресторанов — кредит для гостиничного и ресторанного бизнеса | bajaj finserv страхование от кражи страхование от кражи страхование от кражи страхование от кражи страхование от несчастных случаев страхование от инфекций рассрочка | выпискифинансирование по счетам-фактурамфинансирование по счетам-фактурамфинансирование по ссуде в Индии — подать заявку | bajaj finservinvoice финансирование в индии — подать заявку сейчас | bajaj finservkey замена ключа замена страхование камней в почках страхование жизни | чем мы можем помочь вам найти скидки на аренду | скидки на аренду ипотечного кредита | кредитный калькулятор ссуды под фиксированный депозит ссуд под недвижимость ссуд под собственность | ипотечный кредит под собственность | ипотека | 402ltd | 402sho | 403zlhloan против собственности | ипотека | 402ltd | 402sho | 403zlhloan для самозанятыхсреды готовы для youmedia | последние новости | сообщение для прессы | последние новости | объявление для прессы страховое покрытие от менингита выдвижение наличных для продавца в Индии — подайте заявку сейчас | bajaj finservСтрахование мобильных экрановСтрахование мобильных экрановмуссонное покрытиемуссонное покрытиемуссонное покрытиеутренняя прогулка страхование от несчастных случаев ипотечный кредит | ипотека и ипотека | чем мы можем помочь вам найти страхование двигателямумбаи покрытие на пригородный поездмумбаи покрытие на пригородный поездмумбаи покрытие на пригородный поездмумбаи покрытие на пригородный поездмумбаи страхование на пригородный поездвзаимный фонд | чем мы можем помочь вам найти взаимный фонд | чем мы можем помочь найти ссуду с фиксированным депозитом fdonline | чем мы можем помочь вам найти онлайн-кредит | чем мы можем помочь вам найти партнерство с нашим брендомспедицинское страхование | лидерство | совет директоров | финансы | финсерв | bajajpeople | лидерство | совет директоров | финансы | финсерв | bajajперсональный кредитличный кредит для самозанятых | чем мы можем помочь вам найти личный заем | самый быстрый личный заемперсональный заем | самый быстрый личный заем | что мы можем вам помочь найти | реквизиты счета | баланс | экспериментальный заем | самый быстрый личный заем | что мы можем вам помочь найти | реквизиты счета | баланс | покрытие ответственности за поездку покрытие ответственности за поездку покрытие ответственности за поездку покрытие ответственности за поездку покрытие ответственности за личную ссуду страхование права на получение кредита страхование паломничества страхование паломничества страхование паломничества страхование карманов страхование кармановпредварительно одобренные предложения | покрытие осложнений перед беременностью покрытие защиты цены покрытие защиты цены покрытие защиты цен покрытие защиты покупки покрытие защиты покупки покрытие защиты покупкиподнимите запросхолодильник холодильник арендная плата заем на пенсию план дорожной поездки покрытие поездки покрытие поездки покрытие поездки страхование поездки страхование кредиташкольные кредиты — кредиты для частных школ в Индии | ссуда bajaj finservshop — ссуда на покупку магазина в Индии — подать заявку сейчас | bajaj finservspectacle insurancesports injurysports травмы покрываютспортивно-фитнес-травмы страхованиепостановка страхованиестампед страхованиестампастрахованиестратегия драйверыстрахование студента покрывает финансирование цепочки поставок в Индии — подать заявку сейчас | страхование путешествий bajaj finservtravel | чем мы можем помочь вам найтидополнительное страхование ссуды на дом чем мы можем помочь вам найти невостребованные дивиденды | последние отношения с инвесторами | последний годовой отчет | краткая стенограмма | конференция | презентация | финансы | финсерв | bajaj | акционер | код | политики | сток | последняя модель владения акциями | финансовые результатыпользованный автомобиль financialwallet protectwallet protectwallet защитите страхование финансирование склада — кредит для склада в Индии — подать заявку сейчас | bajaj finservwatch страховое покрытие страхование от болезней, передающихся через водучто мы можем помочь вам найти все, что есть, все на emimobile iphone samsung xiomi mi realme redmimoratorium emi moratoriumnoctelevisionvhealth card

Налог, удерживаемый по источнику Значение, возврат, возврат и типы в Интернете

✅Какой показатель TDS?

Ставка, по которой получатель платежа производит определенный вычет из налога, удержанного у источника в соответствии с определенным разделом Закона о подоходном налоге, называется ставкой TDS.

✅На какую сумму удерживается TDS?

TDS вычитается из суммы брутто, которую получатель должен выплатить получателю.

✅Как рассчитывается ТДС по заработной плате?

Рассчитайте общий доход, сложив все зарплаты, комиссионные, бонусы и т. Д.Затем добавьте доход, полученный от любых вложений. Вычтите все соответствующие льготы из полученного налогооблагаемого дохода и рассчитайте TDS в соответствии с применимыми средними ставками.

✅ Кто несет ответственность за удержание TDS?

Ответственность за удержание TDS лежит на вычитателе или лице, производящем платеж. Тем не менее, физические лица и HUF, бухгалтерские книги которых не подлежат аудиту.Однако, если арендная плата за каждый месяц превышает 50 000 фунтов стерлингов в месяц, тогда физические лица и венгерские форинты должны вычесть TDS @ 5%, даже если их бухгалтерские книги не подлежат аудиту.

✅Почему мы вычитаем TDS?

Удержание TDS является обязательным в соответствии с Законом о подоходном налоге 1961 года по мере необходимости. Правительство ввело вычет налога у источника, чтобы свести к минимуму уклонение от уплаты налогов за счет налогообложения у источника получения дохода.

✅Как я могу получить возврат TDS?

Чтобы получить возврат TDS, вам необходимо сначала указать его в своей ИТ-декларации, после чего отдел подоходного налога автоматически зачислит его на ваш банковский счет.

✅Это одно и то же TDS и подоходный налог?

Основное различие между TDS и подоходным налогом заключается в том, что TDS взимается у источника, из которого создается доход в определенных случаях, таких как заработная плата, проценты от банка, арендная плата, профессиональные сборы и т. Д.Принимая во внимание, что подоходный налог взимается с оцениваемого лица, доход которого превышает налоговый лимит в определенный период.

✅ Какая минимальная сумма для удержания TDS?

Минимальная сумма удержания TDS зависит от типа оплаты. Например, в случае платежа подрядчику, TDS вычитается, когда общая сумма платежа за финансовый год превышает 30 000 фунтов стерлингов.

✅ Какая ставка TDS для подрядчиков?

Ставка TDS для подрядчиков составляет 1%, когда оплата производится физическому лицу или венгерских форинтах, и 2%, если оплата производится любому другому лицу.

Ставки по вкладам: сбережения и чеки

филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо филиппинских песо

Тип депозитного счета

Требуемый начальный депозит

Требуемый минимум ежемесячно АБР ( 1)

Требуемый дневной баланс ( 2) для получения процентов

Процентная ставка ( 3)
(годовых)

Сберегательный счет в песо

BPI Padala Moneyger НЕТ
ОТКАЗАНО
При четырех (4) денежных переводах в год
5 000 0.125%
Jumpstart Savings

Php 100

1000 Php *
Не взимается в течение одного (1) года для счетов, открытых с 16 марта 2012 г.

2 000 песо

0,125%

Kaya Savings

Php 200

N.A.

1000 филиппинских песо

0.125%

Экспресс-сбережения

3,000

3,000

5 000 песо

0,125%

Сберегательная книжка

Филиппин 10 000

Филиппин 10 000

25 000 песо

0.125%

Предварительный сберегательный счет BPI с расчетной книжкой

Php 100 000

Php 100 000

Php 100 000

Менее 100 000

N.A.


100 000 — 999 999
0,625%
1M и выше

0.625%


Пенсия США с прямым вкладом и сберегательной книжкой
1000 филиппинских песо 1000 филиппинских песо 25 000 0,125%
Maxi-Saver (4) Экономия с дебетовой картой

50 000 песо

50 000 песо

50 000 песо

Менее 50 000 песо

Н.А.

50 000 — 499 999

0,125%

500 000 — 999 999

0,125%

1 мес. — 4 999 999

0,125%

5M и выше 0,250%
С БОНУСОМ 0,500% в год если нет вывода в течение месяца
Maxi-Saver (4) Экономия с помощью сберегательной книжки

75 000 песо

75 000 песо

75 000 песо

Менее 75 000 песо

Н.А.

75 000 — 499 999

0,125%

500 000 — 999 999

0,125%

1 мес. — 4 999 999

0,125%

5M и выше 0,250%
С БОНУСОМ 0,500% в год если нет вывода в течение месяца

Для корпоративного варианта нажмите здесь.

Сберегательный счет Pamana со страхованием жизни (НОВЫЙ)

Дебетовая карта (карта банкомата)

P 25 000 P25 000 P25 000 0,125%

Сберегательная книжка
П 75 000 П 75 000 П 75 000 0,125%
BPI Сберегательная Автоматическая Сбережения + Страхование

Н.А.

1000 филиппинских песо

5 000 песо

0,125%

BPI Save-Up High Автоматическая экономия

N.A.

1000 филиппинских песо

5 000 песо

5 000–49 999

0,125%

50 000 — 499 999

0.125%

500 000 и выше

0,125%


Pamana Padala (НОВАЯ)

Дебетовая карта (карта банкомата)
P500 Отказ, пока существует четыре (4) перевода в год P5,000 0,125%

Расчетный счет в песо


Проверка Bizlink с помощью дебетовой карты (карта банкомата) и выписки
10 000 10 000 Н.А. N.A.

Проверка Bizlink с выпиской

10 000 10 000 N.A. N.A.
Экспресс кассовый чек

Филиппин 10 000

Филиппин 10 000

N.A.

N.A.


Обычная / бизнес-проверка

Филиппин 10 000

Филиппин 10 000

Н.А.

N.A.

Макси-Он

Если дневной баланс:


o С дебетовой картой (карта банкомата) и выпиской

25 000 песо

25 000 песо

25 000 песо

Php 25 000 — 999 999
1 000 000 и больше

0.125%

0,175%

o С заявлением

50 000 песо

25 000 песо

25 000 песо


o С сберегательной книжкой
150 000 Php 25 000 Php 25 000

Для корпоративного варианта нажмите здесь.

Долларовый счет

Экспресс-экономия в долларах

$ 500

$ 500

$ 500

0.050%

Экономия в долларах с сберегательной книжкой

$ 500

$ 500

$ 500

0,050%

Экономия Maxi-Saver с расчетной книжкой (долл. США)

$ 2,500 $ 2,500 $ 2,500 Менее 2500 долл. США Н.A
2,500 — 9,999 0,1000%
10 000 — 19 999 0,1000%
20 000 и более 0,1000%
С БОНУСОМ 0,500% в год при отсутствии вывода в месяц

Сберегательный счет Pamana со страхованием жизни (долл. США) с сберегательной книжкой (НОВАЯ)
1000 долларов США 1000 долларов США 1000 долларов США 0.125%

Pamana Padala (НОВАЯ)
$ 500 Отказ, пока существует четыре (4) перевода в год $ 500 0,250%

Пенсия США с прямым депозитом и сберегательной книжкой
$ 100 $ 100 $ 500 0,050%

Сберегательный счет в третьей валюте *


Первоначальные депозиты, ежемесячный АБР и остаток для получения процентов ниже указаны в соответствующей валюте.
AUD — сберегательная книжка в австралийских долларах

500

500 500

0,125%

CAD — Сберегательная книжка в канадских долларах 500 500 500

0,125%

Сберегательная книжка в швейцарских франках и швейцарских франках 500 500 Н.A

N.A

CNY / RMB — Сберегательная книжка в китайских юанях

3,500

3,500

3,500

0,050%

EUR- Сберегательная книжка в евро 500 500 N.A

N.A

GBP — сберегательная книжка в британских фунтах 500 500 500

0.125%

HKD — Сберегательная книжка в гонконгских долларах 500 500 500

0,050%

JPY- Сберегательная книжка в японских иенах

50 000

50 000

N.A

N.A

Цены на перевод средств для депозитов и ссуд, фондовых и дополнительных

1 Цены на перевод средств для депозитов и ссуд, фонд и продвинутый Жан Дермин * INSEAD, Фонтенбло, 12 октября 2011 г. * Жан Дермин — профессор банковского дела и финансов.Эта статья значительно расширяет первую статью о трансфертном ценообразовании (Dermine, 2011).

2 Ценообразование по трансфертным ценам для депозитов и займов, Foundation и Advanced Жан Дермин INSEAD, Фонтенбло Абстрактное трансфертное ценообразование фондов (FTP) имеет основополагающее значение для оценки прибыльности депозитов и займов. В связи с глобальным банковским кризисом в данной статье делается попытка привлечь внимание к пяти вопросам, которые ранее игнорировались: нормирование на межбанковском рынке, создание резерва ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств Базель III, необходимость корректировки трансфертного ценообразования фондов с учетом кредитного риска конкретных активов банка, необходимость включения премии за ликвидность в случае долгосрочного финансирования и, наконец, выбор последовательной методологии включения кредитного спреда на собственный долг банка из-за предполагаемого риска дефолта банка.

3 Трансфертное ценообразование (FTP) используется банкирами для оценки доходности депозитов и кредитов. Что касается балансовых банковских операций, то проблема заключается в следующем. Когда кто-то оценивает прибыльность вкладов, он знает стоимость — проценты, выплачиваемые по депозитам, и операционные расходы, связанные с депозитами, такие как время сотрудников и ИТ.Однако определение доходности по депозитам более проблематично, поскольку депозиты используются для финансирования различных типов активов: потребительских кредитов, корпоративных кредитов, межбанковских активов, облигаций и основных средств. Выручка — известная как цена перевода средств — должна быть определена для выплаты вознаграждения по вкладам. Для ссуд проблема симметрична: известна рентабельность ссуд, то есть процентный доход за вычетом ожидаемых расходов по безнадежным долгам, но не стоимость его финансирования. Причина в том, что банки используют несколько источников средств для финансирования активов: вклады до востребования, сберегательные вклады, срочные вклады, корпоративные вклады, межбанковские депозиты, субординированный заем и собственный капитал.Опять же, потребуется конкретная цена перевода средств для оценки стоимости финансирования кредитов. Надлежащая идентификация FTP имеет основополагающее значение для ценообразования коммерческих продуктов, оценки эффективности и разработки банковской стратегии. Базовый подход, используемый во всем банковском мире, представлен ниже. Он охватывает два случая: продукты с фиксированным и неопределенным сроком погашения. Мы утверждаем, что в результате мирового финансового кризиса следует обратить внимание на пять вопросов, которые ранее игнорировались: нормирование на межбанковском рынке, создание резервного запаса ликвидности согласно Базель III, необходимость корректировки цены перевода средств до уровня кредитная рискованность конкретных активов банка, необходимость включения премии за ликвидность в случае долгосрочного финансирования и, наконец, выбор последовательной методологии для включения кредитного спреда в собственный долг банка из-за предполагаемого риска дефолт банка.Мы пришли к выводу, что банки должны применять передовой подход к трансфертному ценообразованию.

4 2 Трансфертное ценообразование, фундаментальный подход Сначала представлен фундаментальный подход к трансфертному ценообразованию. Он включает два случая: депозиты или ссуды с фиксированным сроком погашения и продукты с неопределенным сроком погашения. Базовый подход: продукты с фиксированным сроком погашения (FTP1) Базовый подход к трансфертному ценообразованию представлен на рисунке 1: Маржинальный доход по ссудам Маржинальная стоимость депозитов рыночная ставка OPT OPT LD Депозиты, ссуды Рисунок 1: Теорема разделения Горизонтальная линия представляет собой рыночная ставка, то есть процентная ставка, наблюдаемая на межбанковском рынке (LIBOR), или процентная ставка по государственным облигациям.Линия является горизонтальной, поскольку процентная ставка устанавливается на крупных международных рынках и не зависит от объема транзакций, инициированных банком. Две другие строки представляют собой предельный доход по ссудам и предельную стоимость депозитов. Поскольку банк желает увеличить свой ссудный портфель, ожидаемый доход от дополнительного доллара ссуды — предельный или дополнительный доход — снизится, потому что банку необходимо снизить процентную ставку, чтобы привлечь дополнительный доллар ссуды, или потому что банк готов согласиться на ссуду более низкого качества.Точно так же стоимость сбора дополнительных долларов вкладов — предельная или дополнительная стоимость вкладов — вырастет, потому что банку необходимо повысить ставку по депозитам, чтобы привлечь

.

5 3 дополнительных долларовых вкладов или потому, что банку необходимо открывать более дорогие отделения в отдаленных районах. На рисунке 1 оптимальный объем депозитов, D, достигается, когда предельная стоимость депозитов равна ставке альтернативного рынка.Нельзя выходить за рамки D OPT, потому что дополнительная стоимость депозитов будет выше, чем доход, полученный на денежных рынках. 1 Точно так же оптимальный объем ссуд, L OPT OPT, достигается, когда предельный доход от ссуд равен предельному доходу от инвестиций, рыночной ставке. Нельзя увеличивать ссудный портфель OPT сверх L, поскольку дополнительный доход по новой ссуде будет ниже, чем доходность, доступная на денежных рынках. Срок погашения рыночной ставки, используемой для трансфертного ценообразования 2, должен соответствовать сроку погашения фиксированного продукта.Для коротких сроков погашения до одного года часто используются ставки межбанковского рынка, а для более длительных сроков погашения с фиксированной ставкой используются ставки свопа 3. Обратите внимание, что существует разделение между решениями о кредитовании и финансировании. Теорема разделения гласит, что кредиты и депозиты должны оцениваться по рыночной ставке, и эти решения не зависят друг от друга. Разница между оптимальными объемами депозитов OPT OPT и кредитов (D — L) — это чистая позиция в казначейских активах, облигациях или межбанковских активах.На Рисунке 1 он положительный, если депозиты превышают объем кредитов. Банк является нетто-кредитором на денежном рынке. Но он может быть отрицательным, если банк является чистым заемщиком, как показано на рисунке 2. В этом случае OPT OPT разница между объемом кредитов и депозитов (L — D) должна финансироваться на денежных рынках. 1 Мы игнорируем резервные требования Центрального банка, которые уменьшают доход от депозитов. 2 Соответствие сроков погашения не только отвечает интуиции при поиске подходящей альтернативной стоимости.Он также защищает коммерческие единицы от колебаний процентных ставок (или валютных курсов). Несоответствие процентной ставки (или валюты) передается в отдел ALM, который отвечает за управление этими источниками риска (Dermine, 2009). 3 Ставка свопа дает долгосрочную стоимость пролонгации краткосрочного межбанковского финансирования, хеджируемого посредством свопа. Это, вероятно, будет отличаться от фактических затрат на финансирование долгосрочного актива с помощью долгосрочного долга, который будет включать ликвидность или кредитный спред. Последний случай — долгосрочное финансирование — анализируется отдельно ниже.

6 4 Маржинальный доход по ссудам Маржинальная стоимость депозитов рыночная ставка OPT OPT DL Депозиты, ссуды Рис. Возврат — это срок погашения депозита или кредита. Цена двухлетнего депозита должна соответствовать рыночной ставке с согласованным сроком погашения в два года.Есть несколько хорошо известных случаев, таких как депозиты до востребования или сберегательные вклады, для которых договорный срок погашения (очень короткий, поскольку может быть снят по требованию) отличается от эффективного экономического срока погашения. Действительно, многие депозиты довольно стабильны с более длительным сроком погашения. Специальный метод состоит в том, чтобы разделить запас депозитов на постоянные основные депозиты и неустойчивые депозиты. Эффективный срок погашения — это средневзвешенное значение двух сроков погашения, короткого и длительного. Как показано ниже, необходимо учитывать динамические факторы, чтобы отразить влияние текущего объема депозитов на будущие объемы и процентную маржу.Рассмотрим случай, когда объем депозитов во 2-м году, D 2 (.), Является функцией не только ставки по депозитам, выплаченной в этот период, d, но также и от объема депозитов, собранных в 1-й год, D. Учитывая динамическое рассмотрение , b и b, обозначающие рыночные ставки в год 1 и год 2, приведенная стоимость будущей прибыли за два года, оцененная на конец года 1, равна:

7 5 4 Предельный доход на один доллар депозитов, собранных в 1-м году, равен: Предельный доход на один доллар депозитов, собранных в этом году, включает две части: рыночную ставку в 1-м году, заработанную на этот доллар депозитов, и текущий значение прибыли во 2-м году в результате сохранения этой дополнительной единицы вкладов.Наличие задержки в функции депозита или кредита в результате жесткости процентной ставки (из-за маркетинговой причины и стоимости изменения ценового меню) или из-за лояльности клиентов вынуждает анализировать трансфертное ценообразование за несколько 5 периодов. Следует отметить, что выбор цены перевода средств в многопериодной среде применяется не только к депозитам до востребования или сберегательным вкладам (Hutchison and Pennachi, 1996), но также и к любому продукту, например, к потребительским кредитам или кредитам по кредитным картам, известным на рынке. разделяют липкость и жесткость процентных ставок (Jarrow and Van Deventer, 1998).Использование рыночной ставки с согласованным сроком погашения составляет основу фундаментального подхода к переводу средств. 4 Обратите внимание, что мы игнорируем стоимость действий, необходимых для привлечения дополнительных долларов депозитов, таких как дополнительные маркетинговые расходы или повышение процентной ставки по депозитам. 5 Как формально показано в Dermine (2009), только в случае фиксированной ставки по депозиту (d 1 = d 2) и коэффициента устойчивости á = 1 цена перевода средств равна двухлетнему сроку погашения. рыночный курс.

8 6 цены.В случае динамических соображений, таких как жесткость процентной ставки или запаздывание функции спроса / предложения, необходимо использовать динамический многопериодный подход. Фундаментальный подход широко используется во всем мире. Во время экономического роста, наблюдавшегося во многих странах с 2003 по 2007 год, банки значительно увеличили свой ссудный портфель, полагаясь на рыночное финансирование, когда ссудный портфель превышал депозитную базу. Соотношение кредитов к депозитам превышало 100% в нескольких странах, включая Великобританию, Грецию, Португалию, Испанию, Бразилию, Перу и Вьетнам.Основное предположение заключалось в том, что рыночное финансирование, такое как межбанковские депозиты или депозитные сертификаты (CD), всегда будет доступно для финансирования их неликвидных кредитов. Мировой финансовый кризис, начавшийся в июле 2007 года, подтвердил это предположение. Межбанковские рынки застыли после объявления Bear Stearns о необходимости рефинансирования двух своих структурных инвестиционных инструментов. Банки заново открыли для себя риск ликвидности и необходимость управлять этим источником риска и оценивать его. Это привело к пересмотру методологии трансфертного ценообразования.Трансфертное ценообразование, передовой подход Мировой финансовый кризис привлек внимание к тому факту, что передовая система трансфертного ценообразования необходима в определенных обстоятельствах. Ниже анализируются пять случаев: нормирование на межбанковском рынке, необходимость создания резервного буфера ликвидности согласно Базель III, необходимость адаптации к кредитному риску конкретных активов банка, премия за ликвидность по временной структуре процентных ставок в случай долгосрочного финансирования, и необходимость учитывать кредитный спред банка, когда риск его дефолта не является тривиальным.FTP и нормирование на межбанковском рынке (FTP3) На Рисунке 2 оптимальный объем кредитов больше, чем депозитов. Это подразумевает чистые заимствования на межбанковском рынке. Кризис повысил осведомленность о нестабильности межбанковского финансирования. В странах, столкнувшихся с кризисом суверенного долга, таких как Греция, Ирландия и Португалия, местные банки не допускаются на международные денежные рынки. В такой ситуации ссуды не могут превышать объем вкладов. Следует отметить, что, хотя нормирование на межбанковском рынке является довольно новым явлением для стран ОЭСР, оно часто наблюдается на развивающихся рынках с менее развитыми ликвидными межбанковскими рынками.

9 7 Исходное положение на Рисунке 3 идентично положению на Рисунке 2. Если депозиты и ссуды выбираются с учетом рыночной ставки, оптимальный объем ссуд превышает объем депозитов, при этом нехватка средств покрывается на межбанковском рынок. Поскольку это невозможно в ситуации, когда ни один кредитор не желает предоставлять средства по разумной рыночной ставке, банку необходимо увеличить объем своих депозитов и / или уменьшить объемы своих кредитов.Оптимальная точка достигается там, где линия предельного дохода по кредитам пересекается с линией предельной стоимости депозитов. На данный момент объем ссуд соответствует объему депозитов, и нет причин для дальнейшего увеличения депозитов, поскольку предельная стоимость превысит предельный доход по ссудам. Как показано на Рисунке 3, оптимальный портфель кредитов и депозитов может быть достигнут путем искусственного повышения цены перевода средств, прямой рыночной ставки, что создает правильные внутренние стимулы для обеспечения большего объема депозитов и меньшего объема кредитов. .Маржинальный доход по ссудам Маржинальная стоимость депозитов рыночная ставка OPT OPT DL Депозиты, ссуды Рисунок 3: Теорема разделения В ситуации нормирования на межбанковском рынке, который закрыт для банка, или в ситуации привязки кредита к коэффициент депозита, соответствующая цена перевода средств может быть найдена путем пересчета рыночной ставки на валовой основе. Это создает внутренние стимулы для привлечения дополнительных депозитов и уменьшения объема кредитов, обеспечивая желаемое равенство кредитов и вкладов. Поскольку в действительности местоположение предельных линий депозита и ссуды не известно с уверенностью, потребуется некоторое экспериментирование.Установка более высокой цены перевода средств отвечает интуиции лучшего вознаграждения за сбор стабильных депозитов и взимания более высокой стоимости фондирования для неликвидных банковских кредитов. Сохраняет логику максимизации

10 8 прибыль по ссудам, оцененная по скорректированной цене перевода средств, и максимизация прибыли от вкладов, вложенных по альтернативной ставке.Альтернативой повышению трансфертного ценообразования средств могло бы быть прямое установление целевых показателей объема депозитов и ссуд на уровне, при котором объем депозитов равен ссудам. В первом случае на межбанковском рынке было нормирование, то есть банки не могли финансировать себя на этом рынке, часто из-за страха неплатежеспособности банка или суверенного риска, возникающего из-за страха неплатежеспособности страны. Во втором случае, анализируемом ниже, банки имеют доступ к межбанковскому рынку, но они должны финансировать резерв ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств Базель III.FTP и буфер резервной ликвидности Базель III (FTP4) Рассмотрим следующий баланс. На начальном этапе кредитный портфель (L) частично финансируется за счет депозитов (D) и межбанковского финансирования (I). Процентная ставка по межбанковским депозитам обозначена i. Ссуды L Депозиты D Межбанковские депозиты I (i) Ликвидные облигации B (b) Долгосрочный долг F (f) Во время глобального кризиса ликвидности, начавшегося в июле 2007 года, межбанковский рынок иссяк, и банки обратились к правительствам или центральным банкам за ликвидностью. Например, в 2010 г. 18% финансирования греческих банков было получено от Европейского центрального банка (Обзор финансовой стабильности, 2010 г.).В результате регуляторы банков и Базельский комитет (2011 г.) решили ввести в действие новое регулирование для обеспечения самодостаточности ликвидностью в будущем кризисе, согласно которому банки должны создать портфель ликвидных облигаций на случай непредвиденных обстоятельств (B), финансируемых за счет срочных фондов ( F, где B = F). Доходность ликвидных облигаций и стоимость долгосрочного фондирования обозначены буквами b и f. Цель состоит в том, чтобы банки могли продать облигации в случае, если межбанковский рынок иссякнет. Портфель непредвиденных обстоятельств ликвидных облигаций установлен равным á% от стабильных депозитов D и â% от более волатильных межбанковских депозитов I (с â> á).Поскольку долгосрочное финансирование дорого, стоимость буфера ликвидности, разница между стоимостью долгосрочного финансирования и доходностью условной ликвидности

11 9 активов равно: (f — b) x B. Предположим, что B = F = (á x Депозиты) + (â x Межбанковские депозиты). Как показано в приложении, банкам требуются две цены перевода средств: одна для кредитов и одна для депозитов. Они учитывают не только влияние сбора депозитов и ссуд на межбанковскую позицию, но и влияние на стоимость буфера ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств: Ссуда ​​- FTP = Предельная стоимость ссуды = i + [â x (f — b) ] = межбанковская ставка + стоимость ликвидности Депозит — FTP = Маржинальный доход по депозиту = i + [(â — á) x (f — b)] = межбанковская ставка + доход от ликвидности.Интуиция такова. На первом этапе увеличение кредитного портфеля на один доллар требует дополнительного межбанковского финансирования из-за нехватки депозитов. Первая часть цены перевода средств — это обычная межбанковская ставка. Но на втором этапе увеличение межбанковского финансирования требует, в связи с новым регулированием ликвидности, увеличения дорогостоящего буфера на случай непредвиденных обстоятельств. Это добавленная стоимость ликвидности [â x (f — b)]. Используя аналогичные рассуждения, увеличение стабильных депозитов позволяет банку сокращать межбанковское фондирование.Таким образом, первая часть стоимости перевода средств по депозитам — это обычная межбанковская ставка. Но из-за регулирования ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств увеличение стабильного финансирования, сопровождаемое уменьшением волатильного межбанковского финансирования, приводит к уменьшению буфера ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств (â — á) и дополнительному доходу (уменьшению стоимости буфера ликвидности [(â — á) ) x (f — b)]) добавляется к цене перевода средств по вкладам. Следует отметить, что более высокая цена перевода средств для кредитов приведет к более высоким ставкам по кредитам.Это оправдано для правильной оценки стоимости риска ликвидности. Риск ликвидности привлек внимание к необходимости корректировки трансфертного ценообразования средств с учетом нормирования на межбанковском рынке или необходимости финансирования портфеля резервной ликвидности Базель III. Глобальный кризис также привлек внимание общественности к третьему особому случаю, который создает необходимость в передовом подходе к трансфертному ценообразованию, в соответствии с которым кредитная рискованность конкретного актива банка отличается от средней кредитной рискованности портфеля активов.

12 FTP и скорректированная цена перевода средств с учетом риска активов банка (FTP5) 10 Во многих ситуациях комитет по утверждению кредита банка рассматривает ссуду, степень риска которой отличается от средней рискованности активов банка. Рассмотрим следующий пример: активы банка финансируются за счет депозитов, межбанковского долга и собственного капитала. Рейтинг банка — А, стоимость межбанковского долга — 5.6%. Активы Депозиты Межбанковский долг (рейтинг A, 5,6%) Собственный капитал (10%) Рассмотрим следующее предложение по кредиту: финансирование очень надежного (эквивалентно AAA) ссуды в размере 100 с ожидаемой доходностью 5,5%. Новый очень безопасный актив финансируется за счет 2 долей собственного капитала и 98 межбанковских займов. Общая стоимость собственного капитала составляет 10%, а ставка корпоративного налога — 40%. На рынках капитала ожидаемая доходность корпоративных облигаций с рейтингом AAA составляет 5%. Если мы используем общую стоимость заемных средств и стоимость собственного капитала банка, стандартная экономическая прибыль, используемая для оценки результатов деятельности, будет измеряться следующим образом: Стандартная экономическая прибыль = Прибыль — Стоимость распределенного капитала = (1-0.4) x [5,5% x% x 98] — [10% x 2] = При отрицательной экономической прибыли заем не принимается. В приведенном выше примере стандартная экономическая прибыль недооценивает ценность, создаваемую безопасным ссудой, потому что она требует слишком высокой средней стоимости межбанковского долга и капитала. В этом подходе есть два недостатка. Первый и более важный заключается в том, что в нем не учитывается, что принятие очень безопасного (эквивалентного AAA) актива (частично финансируемого за счет собственного капитала) снижает общий риск задолженности банка.Предельная стоимость заемного финансирования должна быть менее 5,6%. Во-вторых, общая стоимость капитала в размере 10% не учитывает конкретный риск ссуды.

13 11 Если не проявить осторожность, банк может оказаться в порочном круге, избегая безопасных ссуд и финансируя рискованные ссуды, которые впоследствии приводят к дальнейшему понижению рейтинга. Можно утверждать, что финансирование безопасного актива не изменит восприятие рынком рискованности банка в краткосрочной перспективе.Это вполне может быть правдой, поскольку непрозрачность счетов может скрыть изменение рискованности банка. Однако в долгосрочной перспективе непрозрачность 6 исчезнет, ​​и рынок осознает улучшенную надежность. Надлежащие правила корпоративного управления банка требуют создания долгосрочной стоимости (Dermine, 2011), и поэтому необходима методология трансфертного ценообразования, учитывающая изменения в рискованности банка. Усовершенствованный подход к экономической выгоде позволяет устранить эти недостатки. Ниже приводится интуитивно понятное введение в трансфертное ценообразование на основе активов.Он основан на модели оценки банка, разработанной Dermine (2009). Традиционный баланс нового займа переписывается как сумма двух позиций, финансируемых за счет собственного капитала: Традиционный баланс Новый безопасный заем 100 (5,5%) Долг 98 Капитал 2 В традиционном балансе заем финансируется за счет долга и собственного капитала. Один относится к заемному капиталу, поскольку часть долга используется для финансирования актива. Этот традиционный баланс может быть выражен в новой форме: Пересмотренный баланс (сумма позиций, финансируемых 100% -ным капиталом без использования рычага) Новый надежный заем 100 (5.5%) Капитал 100 (5%) — Долг 98 (5% — å) Капитал 98 (5% -е) (Короткая позиция) Согласно пересмотренному балансу, кредит с использованием заемных средств идентичен сумме 100% капитала — обеспеченный заем и короткая позиция по долгу (действительно, долг компании, обязательство выплатить наличные, эквивалентно акционерам, имеющим короткую позицию по облигации). Альтернативная стоимость первой позиции — долевое финансирование надежной ссуды — представляет собой ожидаемую доходность корпоративных облигаций с аналогичным риском, 5%. 6 Официальное швейцарское расследование показало, что одной из причин краха UBS во время кризиса была оценка очень рискованных активов, зарезервированных в Нью-Йорке, по цене перевода средств, которая отражала высокий рейтинг банка в целом (Швейцарская федеральная банковская комиссия, 2008 г.).

14 12 Действительно, вместо предоставления надежной ссуды банк может вернуть средства акционерам, которые могут купить корпоративные облигации с аналогичным риском на рынке. Ожидаемая стоимость маржинального долга, используемого для финансирования ссуды, составляет 5% — е. Защищенная подушкой капитала, равной 2, ожидаемая предельная стоимость заемного финансирования должна быть меньше ожидаемой доходности, необходимой для нового актива, 5%.В пересмотренном балансе (сумма двух позиций, финансируемых за счет 100% -ного капитала), авансовая экономическая прибыль равна: Расширенная экономическая прибыль по ссуде: [(1-0,4) x 5,5% x 100-5% x 100)] + [- (1-0,4) x (5% — å) x 98 — (- (5% — å) x 98)] Первая часть представляет собой экономическую прибыль по кредиту, на 100% финансируемую за счет капитала (после уплаты налогов доход по ссуде за вычетом стоимости капитала, возможность возврата, доступная акционерам на рынке корпоративных облигаций). Вторая часть представляет собой экономическую прибыль по долгу (то есть отток денежных средств по долгу после уплаты налогов за вычетом альтернативной стоимости капитала (альтернативная стоимость заимствования, доступная для акционеров на рынке).7 В продвинутом подходе мы игнорируем общую стоимость долга и общую стоимость собственного капитала, а скорее сосредотачиваемся на предельной / дополнительной ставке возможностей с поправкой на риск. Если опережающая экономическая прибыль положительна, ссуду следует принимать. Можно возразить, что финансовые рынки не так хорошо информированы и не признают изменение рискованности банка, когда он финансирует безопасный актив. Как указывалось выше, это вполне может иметь место в краткосрочной перспективе, но совет директоров банков должен быть заинтересован в создании стоимости в долгосрочной перспективе и согласиться с тем, что рынок скоро поймет изменение рискованности банка.Поскольку это может занять время, рекомендуется провести две оценки экономической прибыли транзакции: краткосрочную оценку, основанную на традиционной экономической прибыли (на основе текущей средней стоимости средств), и долгосрочную оценку 7. Предполагается, что крупные акционеры сталкиваются с той же стоимостью средств, что и банк по маржинальному финансированию нового актива, 5% — е. 8 Альтернативный подход к сумме позиций, финансируемых 100% -ным капиталом без рычагов, заключается в выборе структуры финансирования (сочетание долга и собственного капитала), которая поддерживает постоянную стоимость банковского долга (Dermine, 2009).В этом случае предельная стоимость долга равна общей стоимости долга банка.

15 расширенная экономическая прибыль, которая учитывает предельный риск новой сделки. 13 FTP и финансирование с согласованным сроком погашения (FTP6) В случае анализируемого выше буфера резервной ликвидности Базель III предполагается, что дополнительный доллар ссуды будет профинансирован на краткосрочном денежном рынке, и что аналогичным образом дополнительная единица депозит уменьшит фондирование на денежном рынке.В связи с новым положением Базеля III о резерве ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств это побуждает нас проанализировать дополнительное маржинальное влияние на буфер ликвидности предоставления дополнительного доллара кредита или сбора дополнительной единицы депозита. Финансирование некоторых активов на краткосрочном межбанковском рынке может оказаться невозможным, если второе регулирование ликвидности Базель III, коэффициент чистого финансирования (NSRF), будет обязательным (Базельский комитет, 2011). Это положение, которое будет применяться в 2018 году, требует, чтобы балансовые и внебалансовые позиции, которые банк должен держать в течение одного года, финансировались за счет средств со сроком погашения более одного года.В случае, если это положение является обязательным, долгосрочный заем больше не может финансироваться за счет краткосрочного рыночного финансирования (что в результате повлияет на буфер ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств, проанализированный выше), а должен будет финансироваться за счет долгосрочного финансирования. , например, долгосрочная облигация. Стоимость, вероятно, будет выше, поскольку она может включать спред ликвидности. 9 Спред ликвидности может возникнуть, если инвесторы обеспокоены тем, что ликвидность, возможность торговать по разумной цене в будущем, может исчезнуть на рынках корпоративных облигаций.В случае, если долгосрочные займы должны финансироваться за счет долгосрочного финансирования, соответствующей ценой перевода средств будет долгосрочная рыночная ставка по долгам банка. При поиске адекватной цены перевода средств необходимо учитывать ограничения ликвидности, налагаемые банком или регулирующим органом. 10 До сих пор мы игнорировали риск дефолта банка. Предполагалось, что затраты на межбанковское или облигационное финансирование будут гарантированы. Однако после глобального банковского кризиса риск дефолта банка значительно увеличился, а спрэды по банковскому долгу и свопам кредитного дефолта (CDS) стали значительными.Размер банковских спредов для некоторых европейских стран приведен на рисунке 4. Риск дефолта банка часто является результатом риска дефолта страны (суверенный риск), когда банки 9 Вторая причина более высокого спреда — это спред риска банковского дефолта. . Этот последний случай анализируется далее. 10 Как обсуждалось в случае подхода с кредитным риском активов, можно использовать два метода: заем, финансируемый с использованием структуры кредитного плеча (долгосрочное финансирование и собственный капитал), или портфель из двух позиций без рычага: заем, финансируемый на 100% с собственный капитал (и как стоимость собственного капитала, ожидаемая доходность корпоративных облигаций с одинаковым сроком погашения / риска) и короткая позиция по заемным средствам.

16 14 держат большую часть внутренних облигаций страны или когда рынок ожидает, что страна, не выполняющая обязательства, может национализировать свою банковскую систему для доступа к внутренним депозитам. Рисунок 5 иллюстрирует очень сильную корреляцию между спредами по государственному и банковскому долгу. Опять же, это новая ситуация для банков из стран ОЭСР, которая часто встречается на развивающихся рынках.Далее обсуждаются две методологии включения кредитного спреда банка в трансфертное ценообразование.

17 15 Рисунки 4 и 5: Спреды по банковскому долгу Источник: Отчет о финансовой стабильности, 2010 FTP и разброс кредитного риска банка: условный и безусловный подход (FTP7) В этом седьмом и последнем конкретном случае трансфертного ценообразования для депозитов и кредитов, мы анализируем ситуацию, в которой риск дефолта банка создал кредитный спрэд на фондирование банка.Следует ли включать этот спред в цену перевода средств? Чтобы облегчить интуицию, мы рассмотрим случай с рискованным активом A с периодом погашения в один год и доходностью по контракту a. Распределение является биномиальным: существует вероятность p, что ссуда будет погашена, и вероятность 11 (1-p) дефолта с восстановлением REC. Заем финансируется за счет корпоративных облигаций C (с контрактной доходностью c) и капитала. Договорная доходность — это ставка, обещанная держателям активов. Будет только (1986). 11 Случай непрерывного распределения активов для рискованного банка разработан в Dermine

.

18 16 в случае неплатежа.Актив A (a) Корпоративные облигации C (договорная стоимость c) Капитал E (безусловная стоимость капитала R E) Стоимость собственного капитала представляет собой безрисковую ставку CAPM плюс премия за риск. Это безусловная стоимость капитала, дающая ожидаемую прибыль на акции как в состоянии дефолта, так и в состоянии без дефолта. Безусловную стоимость капитала следует отличать от приведенной ниже условной стоимости капитала. Условная стоимость капитала дает доход на акции в случае отсутствия дефолта. В духе примера с суверенным риском предполагается, что дефолт по активам приводит к дефолту банка.В этом случае держатели облигаций берут под свой контроль банк и возвращают актив, REC. Выплаты по активу, облигациям и собственному капиталу приведены ниже для двух состояний мира: дефолт и отсутствие дефолта. Капитал в облигации активов Отсутствует по умолчанию (вероятность p): (aa + A) (cc + C) (RE, условно при отсутствии значения по умолчанию + E) По умолчанию (вероятность (1 — p)): REC REC 0 Проект создает стоимость, когда безусловный ожидаемая доходность актива выше, чем безусловная ожидаемая стоимость средств: px (aa + A) + (1-p) x REC> p (cc + C) + (1-p) REC + (1-p) x (RE, условное значение по умолчанию + E) + px 0.Это подход, принятый Dermine (1986) для рискованного банка или Coopers-Davydenko (2007) для рискованного проекта корпоративного финансирования. Это безусловный подход, рассчитанный для двух состояний мира: по умолчанию и без дефолта. Возможен другой, условный подход. Наблюдается, что доходность активов в случае дефолта (восстановление REC) идентична выплатам держателям облигаций в случае дефолта (они принимают банк и активы). Таким образом, можно игнорировать состояние по умолчанию и сосредоточиться исключительно на случае отсутствия по умолчанию.При условном подходе (случай отсутствия дефолта) доходность актива должна быть больше, чем условная стоимость средств: (aa + A)> (cc + C) + ((RE, условный при отсутствии дефолта + E).

19 17 В этом последнем подходе, условном случае отсутствия дефолта, стоимость долга — это контрактная ставка, уплачиваемая банком (включая кредитный спред), а стоимость собственного капитала — это доход, требуемый акционерами в случае no-default, когда они знают, что есть риск ничего не получить в случае дефолта.В этом случае, когда мы вводим риск дефолта банка, возможны два подхода к трансфертному ценообразованию, которые полностью согласуются друг с другом: безусловный подход к двум состояниям мира (дефолт или отсутствие дефолта) и условный подход. (случай отсутствия дефолта). Мы предпочитаем второй условный подход с состоянием отсутствия дефолта. Действительно, для внутренней передачи информации о цене перевода средств проще сообщить текущую договорную стоимость долга, которая включает премию за кредитный риск.Сообщать об ожидаемой стоимости банковского долга было бы труднее. Но следует отметить, что при условном подходе соответствующая стоимость капитала — это условная стоимость капитала, доход, ожидаемый акционерами в случае сбоя узла. Необходимо понимать, что условная стоимость капитала выше, чем безусловная стоимость капитала CAPM, поскольку существует необходимость вознаграждать акционеров за риск получения нулевой прибыли в случае дефолта. До недавнего времени последствия риска дефолта банка для трансфертного ценообразования и стоимость капитала игнорировались в банковском мире ОЭСР, поскольку риск дефолта банка был низким.В настоящее время гораздо более высокие кредитные спреды в ряде стран подчеркивают необходимость правильного включения риска дефолта банка в стоимость фондирования, заемных средств и капитала. Банк должен выбирать между безусловным или условным подходом к трансфертному ценообразованию. Заключение Трансфертное ценообразование фондов имеет основополагающее значение для оценки прибыльности балансовых продуктов, ценообразования и разработки стратегии банка. Было представлено семь примеров: Базовый подход — Продукты с фиксированным сроком погашения (FTP1) — Продукты с неопределенным сроком погашения (FTP2)

20 18 Продвинутый подход — Нормирование на межбанковском рынке (FTP3) — Буфер резервной ликвидности Базель III (FTP4) — Особый риск актива (FTP5) — Ограничение долгосрочного финансирования (FTP6) — Кредитный спред по собственному долгу банка (FTP7) После глобального банковского кризиса возникла острая необходимость в пересмотре методологии расчета трансфертного ценообразования для депозитов и кредитов.Надежное корпоративное управление, ориентированное на создание стоимости в долгосрочной перспективе, требует различий между краткосрочной оценкой прибыли, которая может наблюдаться в случае непрозрачности, и долгосрочной оценкой прибыли, когда рынок становится прозрачным.

21 19 Приложение: Буфер ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств FTP и Базель III В этом случае модель принимает следующий вид: Заем: L (l) Ликвидные облигации: B (b) Депозиты: D (d) Межбанковские депозиты: I (i) Долгосрочное финансирование: F (f) Собственный капитал: E (b) Ограничение баланса: L + B = D + I + F + E Ограничение по непредвиденной ликвидности: B = (á x D) + (â x I) = F Последнее ограничение подразумевает пересмотренное ограничение баланса L = D + I + E Можно было ожидать á <â (межбанковские депозиты, которые более волатильны, нуждаются в более высоком резервном буфере ликвидности), и f> b (премия за ликвидность, повышающая стоимость более долгосрочного фондирования).Экономическая прибыль = [ll + bb -dd — ii — f F] — be = ll + b (ád + âx I) -dd — i (LDE) — f (á D + âx I) — be = ll + b ( ád + âx (LDE) -dd — i (LDE) — f (á D + âx I) — be = ll + b (á D + âl — âd-âe) — dd — i (ld) — f (á D + â L -âd-âe) + (ib) E = L x (l + b â — i — f â) + D x (b á — b â — d + i — f á + f â) + (- b â + f â + i — b) E = [L x (l — i — â (fb))] + [D x (- d + i + (fb) (â -á)] + [(i + (fb) â — b) E] Можно заметить, что теорема разделения восстанавливается. В этом случае, в оптимальном случае, предельный доход по займам должен равняться предельной стоимости финансирования, заданной Трансферной ценой заемного фонда (FTP-L) :

22 20 Маржинальный доход по кредиту = = FTP-L = i + [â x (f — b)] Предельная стоимость финансирования ссуды включает ставку межбанковского финансирования плюс чистую стоимость долгосрочного финансирования (стоимость долгосрочного финансирования). срочные средства за вычетом дохода от непредвиденного ликвидного актива).В оптимальном варианте предельная стоимость вкладов должна быть равна предельной доходности, обеспечиваемой Ценой перевода депозитного фонда (FTP-D): Предельная стоимость депозита = FTP-D = i + [(â- á) x (f — b )] Предельная доходность по депозитам равна ставке межбанковского фондирования плюс снижение чистых затрат в результате снижения требований к непредвиденной ликвидности (когда á <â). Обратите внимание, что трансфертная цена для ссуд и депозитов больше не идентична, потому что влияние дополнительной единицы ссуд и депозитов на требование о непредвиденной ликвидности неодинаково.На один дополнительный доллар ссуды требуется один доллар межбанковского финансирования и резерв ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств. На один дополнительный доллар депозитов требуется на один доллар меньше межбанковских депозитов, что влияет на резерв на случай непредвиденных обстоятельств, который представляет собой нететированный эффект (меньший буфер для стабильных розничных депозитов и больший для нестабильных межбанковских депозитов).

23 21 Источники Базельский комитет по банковскому надзору (2010): Базель III: Глобальная нормативно-правовая база для более устойчивых банков и банковских систем, пересмотренная Джун Купер Ян А.и Сергей А. Давыденко (2007): Оценка стоимости рискованного долга, Журнал прикладных корпоративных финансов, Vol. 19 (3), лето, Дермин Жан (1986): «Ставки вкладов, кредитные ставки и банковский капитал, пересмотренная модель Кляйна-Монти», Журнал банковского дела и финансов, 10, Дермин Жан (2009): Оценка и стоимость банка. компания Management, McGraw-Hill, NY.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top